大发时时彩计划软件手机版 
首页 | 部门概况 | 导师队伍 | 学科建设 | 招生工作 | 培养 | 学位 | 研工 | 资料下载 | 办事指南
相关链接
· 体育彩票官方网站赔率
· 吉林快三综合走势图
· 500万彩票网预测号码
· 双色球走势图360彩票
· 福彩3d彩票贴吧
· 江苏传统7位数体育彩票开奖结果
· 加拿大时时彩官网开奖
· 彩票开奖历史查询
· 360彩票导航走势图解
· 中国体育彩票竞彩网直播
相关信息推荐
· 福建福利彩票七乐彩走势图
· 体育彩票11选5的玩法介绍
· 江苏省彩票中心地址
· 没人领取的彩票
· 彩票概率统计
· 时时彩龙虎计划大师
· 网上买彩票危害
· 最新一期彩票开奖查询七星彩
· 福利彩票开奖结果双色球开奖结果
· 天天彩票余额不能提现
大发时时彩计划软件手机版
详细内容
大发时时彩计划软件手机版 : 普兰妮争取连胜记录 必须终止向金融机构提供援助

  【投资维权315线索征集】你投诉,我报道♀♀♀♀♀♀。≡谡饫铮我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。锈♀♀♀÷浪财经爆料线索征集启动,当您的♀♀∪ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股♀♀∶窨芍痢拘吕斯擅裎权平台♀♀ 课权。[][] ♀♀ ♀♀ 沈建光:从国家牛市到市场牛♀♀∈[]沈建光博士宏观研究♀♀[]今年A股开年表现雄冠全球,2月25日更是大封♀♀※收涨5.6%。沈建光博士曾在去年11月《2019:探寻中♀♀」经济乐观的理由》文♀♀≌轮刑岢觯2019存在中美贸易磋商达成一致♀♀ ⒍阅诳硭烧策托底的两大乐观理由,目前来看b♀♀‖上述两大理由的兑现直接助力了今年以来♀♀≈泄资本市场的开门红。热议:牛市真的来菱♀♀∷吗?[]资本市场的乐观态♀♀∈埔发了关于牛市的讨♀♀÷郏有媒体发文直称A股“牛头”♀♀÷督恰1韭稚险怯2015年有何不同?2015♀♀∧甑摹肮家牛市”给我们带来什么教训?沈测♀♀々士最新文章《从国家赔♀♀。市到市场牛市》,敬请阅读。[]文 | 沈建光[]今年♀♀A股开年表现雄冠全球,粹♀♀『节后上证、深证股指更是节节攀升。笔者曾♀♀≡谌ツ11月《2019:探寻中国经济乐观的理由》文章中题♀♀♂出,2019存在中美贸易磋商达成一肘♀♀÷、对内宽松政策托底的两粹♀♀◇乐观理由,目前来看,赦♀♀∠述两大理由的兑现直接助力了今拟♀♀£以来中国资本市场的开门红。[]2月25日A股单♀♀∪照欠创年内最佳。截♀♀≈故张蹋上证指数和深证成指均上涨♀♀5.6%,市场情绪明显回暖。年初♀♀≈两窕ι盍酱蠊芍敢丫上涨18.7%和26.2%,全天成交量粹♀♀★到1.04万亿,券商股全面涨停。结合全球♀♀∈谐±纯矗年初至今,A股连涨八周,深证这♀♀∏幅更是冠绝全球,自12月低点以来封♀♀〈弹30%,反弹幅度超过排名第三的纳斯达克指数和全♀♀∠呙拦、欧洲、日本市场。♀♀[]图1: A股反弹幅度冠绝肉♀♀~球[]注:A股低点在2019年1月4日,美股低点出镶♀♀≈在2018年12月26日[]股市小阳春背后的积极肘♀♀→推因素[]今年A股大涨其实反映了市场情绪♀♀〉淖好。早在去年11月♀♀∈谐∏樾髌毡榈兔允保笔者便提出,市场对2019年的经济♀♀≡て诠于悲观,其实越是♀♀∫恢驴纯眨越是可以期待改善库♀♀≌间。2019年政策层面或明显好于2018,存在肘♀♀⌒美贸易风险缓和、新兴市斥♀♀ 波动减少、国内政策拐点出现,♀♀〈印叭ジ芨恕弊呦颉拔雀芨恕薄⒓跛按胧┓⒘Φ戎疃嗬肘♀♀」劾碛桑无需对经济形殊♀♀∑过分担忧。[]近期中美贸易谈判有所进展、围绕“菱♀♀※稳”的政策放松措施也遭♀♀≮陆续出台,验证了笔者♀♀∏捌诘呐卸稀@如,中美贸易谈判方面,中免♀♀±贸易磋商取得重大进展,周♀♀∧┨乩势粘平推迟上调美国对中国加征的关蒜♀♀“,并在与习主席会晤时宣布贸易协♀♀∫榇锍傻南息;同时,习近平在中共肘♀♀⌒央政治局第十三次集体学习时强调,深化金融供♀♀「侧结构性改革,强化财政政策、货币政策的♀♀∧嬷芷诘鹘谧饔茫是近期一系列衡♀♀£观政策放松的延续;相应地,今年开年以来以全面降♀♀∽嘉号角,放松政策频出,1月新增贷款、社♀♀』崛谧首芏罹创单月历史新高,为锯♀♀…济好转提供了资金支持。股市在诸多利好下逾♀♀ˇ声而涨。[]乐观情绪带动大量资金入市[]除贸易战与政♀♀〔叻潘傻睦好外,本次A股市场上涨意♀♀〔与资金加速流入A股市场有关。例如,一♀♀》矫妫外资涌入有所加快,截止上周末,2月陆港♀♀⊥净买入额已达806亿,处♀♀∮诶史较高水平;另一方面,♀♀A股本地交易者情绪回暖,融资融♀♀∪余额自2月低点以来单边快速上升,融♀♀∽视喽睢⑷谌余额分别上升5%和3♀♀%,市场交投大幅活化。值得注意的是,2月♀♀25日北上资金在连续18个交易日连续净♀♀×魅牒笫状纬鱿至司涣鞒觯流♀♀〕鼋鸲钗7个亿,部分外租♀♀∈投资者选择逆市退出、获利离场,过快上涨风♀♀∠罩档镁惕。[]图2: 两市斥♀♀∩交额大幅回升[]图3: 北上资金持续流入[]此♀♀⊥猓A股“逢九必涨”的历史规律♀♀∫仓档霉刈。正如笔者遭♀♀$前在《A股开门红是否能持续♀♀。俊肺恼轮刑岬降模除极个别的年♀♀》莺褪谐。全球股市客观存在“逢九必涨♀♀ 钡那榭觯且收益幅度较为可观,A股“逢九”表镶♀♀≈不俗,受到1999年和2009年金融危机后大幅反碘♀♀’影响,上证综指及深证成指“逢九”有50%上下的年回报♀♀。2019年或许是国内资本市场比较乐观的一年♀♀ []警惕“国家牛市”教训,推动资本市♀♀〕〗】捣⒄[]近来A股连续涨幅亦引发菱♀♀∷关于牛市的讨论,有媒体发文直称A股“牛头”露角,遭♀♀≮笔者看来,对待新一轮的舆论♀♀】窕叮应该吸取2015年吹捧“国家♀♀∨J小钡牟彝唇萄担夯实投资者对待资本市场棱♀♀≈观情绪的基础,结合资本♀♀∈谐∈谐』、法治化、国际♀♀』建设,推动资本市场健康发展,切勿政策干预过♀♀《啵重蹈2015年“国家牛♀♀∈小钡母舱蕖[]实际上,笔者早在2015年中A股超♀♀5000点时便发表文章,提到《牛市不需“国家战略”》♀♀ T诒收呖蠢矗当时一♀♀∑欢呼下的A股市场实际上存在诸多风险,包括政府光♀♀↓度引导预期、低风险承担力的投资者借钱入市;♀♀♀“负财富效应“凸显,居民推迟消费以便♀♀〕垂桑皇谐」乐灯高、证券化率上升过快b♀♀』经济低迷、改革预期被消费等问题,并提出脱棱♀♀‰了基本面的牛市不可持续。[]当然,当前♀♀A股市场与2015年仍然存在较大差扁♀♀○。[]首先,A股市场现在估值便宜相较201♀♀5年仍然相对偏低,代表全市场估值的万得全A指数仍只♀♀∮16倍静态市盈率,低于2000年以来历史平均水平;♀♀∩现ぶ甘、深证成指、创业板经过次轮♀♀≌欠后市盈率分别为13.4倍、21.1倍、36.8扁♀♀《,仍未回到历史均值;[]其♀♀〈危预期2019年在减税解♀♀〉费、宽货币带动宽信用,以及外♀♀♀部环境改善等多重利好作用下,今年上半年中国锯♀♀…济有望实现筑底,而下半年经济可能会有所反♀♀〉,今年中国经济有望前低后高,对股票市场形成了支撑♀♀ []第三,目前市场杠杆率虽有上升,但远远未达♀♀〉2015年的水平。[]图4:A股估值仍未回到历殊♀♀》均值[]综上,笔者认为,当♀♀∏A股市场刚刚回暖,并未到达2015年的非理性上涨,但肉♀♀≡要警惕国家牛市的教训,避免用政府锈♀♀∨用为股市直接背书,进而使投资者陷♀♀∪敕抢硇郧樾鳌⑷衔市场“只涨不跌”,疯狂推高入市资金杠杆率的同时,造成了股市的快涨快跌,与监管层期待的慢牛走势相去甚远,甚至泡沫破灭后投资者不得不承受惨重损失,资本市场也错失了几年良性发展的时期。[]新一轮“六稳”政策,应该注重于政策托底与改革协调推进,避免国家层面的用力过猛、政策过度放松造成新一轮金融风险加剧。同时,李克强总理曾在国务院常务会议等场合数次提示风险,指出不搞大水漫灌,稳健的货币政策没有变,也不会变。[]因此,在笔者看来,资本市场需要良性发展,坚守市场化、国际化和法制化的道路,金融市场更应当坚守为实体经济服务的定位,而非鼓励高杠杆推升下的快钱流进流出。未来随着减税降费等结构性改革稳步推进、政策放松后经济逐步企稳、科创板等资本市场改革创新制度逐步建立完善,预计中国股市有望获得健康成长、回归价值,并迎来长期投资机会。这次要以市场为引导,以市场化、法治化、国际化为指导思想,吸取国家牛市的教训,使本次成为市场牛市, 可以更加健康和持久。(完)[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:史考 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损殊♀♀♀♀♀♀¨的曝光平台。新浪财经爆料线♀♀♀♀∷髡骷启动,当您的权益受到侵害欢迎向♀♀♀♀【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至【♀♀⌒吕斯擅裎权平台】维权。♀♀[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热碘♀♀°栏目 ♀♀∽匝」 数据中心 情中心 资金流向 模拟♀♀〗灰 客户端 ♀♀ 早间烩♀♀→构策略 证券时报网[]申万宏源:上周市♀♀〕〕中的放量代表了信心的恢复,也预示着情能够深♀♀∪氲恼箍。从昨天的盘面来看,前半小时封♀♀∨量震荡,震荡以后选择上,所以市♀♀〕』本上是一个向上走的态势。这表明♀♀『笫谢够嵊行碌幕会。目前来看,突破300♀♀0点上方还是比较有把握♀♀ []招商证券:目前A股可♀♀∧苎荼涑傻湫偷淖式鹎动和自我强化的逻辑,在没有外♀♀〔扛稍さ那榭鱿拢或将形成这♀♀↓反馈。三条“锦囊”配置思路:第一,糕♀♀∵风险高预期回报思路:券商和金肉♀♀≮IT。第二,中风险中等预期回报思路:聚焦5G等♀♀♀。第三,低风险低预期收益:聚♀♀〗共拐潜甑摹[]华泰证券:短期内,风险偏好修糕♀♀〈逻辑有望维持,但3月将迎消息密集♀♀∑冢股票市场不确定性或将增加、市场情锈♀♀△或有反复。建议短期进攻品种关注计算机、非银金融♀♀。防御视角关注估值相对低位的地产、银,同时关注板库♀♀¢景气度高且供给受南方连锈♀♀▲阴雨影响的农林牧渔。[]中赦♀♀〗证券:当前市场还并不具备大牛市的指标特征♀♀。但某些指标已经反映出牛市前期的一些特征,如♀♀∈谐」乐荡τ诮两年来的低位、市场成交额放大和手骡♀♀∈增加、外资进一步加快入场♀♀〔季忠约胺且金融业涨幅靠前等。可以预计,伴蒜♀♀℃着国内外市场环境的改善和政府部门的这♀♀〓策支持,投资者信心将会进一步增强,遭♀♀■量资金可能会陆续进入市场。近期市斥♀♀ 表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空尖♀♀′。[]广州万隆:沪指自1月4日低点反弹以来,指数涨♀♀》已20%,跟随创业板指也进入了技♀♀∈跣耘J小3山涣科屏送蛞冢源源不断的资金进来接盘,情自然是水涨船高这是技术性牛市,短期有3倍的中信建投、即将10倍的东方通信在带动市场,金融+科技将是情接下来的主旋律。只要龙头股不倒,跟风品种依然会有较好的跟随效应,像华林证券、天风证券、京东方等。在指数没有较大波动下,投资者尽可能持股待涨。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186[] 新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新♀♀♀♀♀♀±酥诓猓体验各领域最氢♀♀♀♀“沿、最有趣、最好玩的产品吧♀♀♀~!下载客户端还能获得专享福利哦♀♀。[]9201年,手机摄像头发展迅速,传感器尺寸持续题♀♀♂升,多摄像头技术提升了镜头的实际焦距。说实♀♀』埃很多朋友都知道相机拍照比手机好,♀♀〉是真正拍照的时候,总会怀疑:我锯♀♀⊥是拍张照片,手机和相机的差别有多大?[]任何拍照赦♀♀¤备,核心都是三部分:用于收♀♀〖光线信息的镜头部分,♀♀∮糜诩锹脊庀咝畔⒌拇感器部分,用于处理图♀♀∠裥畔⒌拇理器。而相机和♀♀∈只的差异,就存在于这三个♀♀〔糠帧[]只要是拍照设别,垛♀♀〖由镜头、传感器和处理器三大核心组成蒜♀♀′然现在手机发展迅速,但是手机作为轻量化的外♀♀〃信工具,必然不能接受体积和重量的提升。但是人类♀♀〉墓庋Ъ际跏苤朴谖锢硪蛩叵拗疲现阶段想要做♀♀〉母好,必然需要体积♀♀「大。因此相机本质上就是为♀♀×伺纳愣诞生的摄影设备,而手机虽然拍照好,但是仍肉♀♀』不能在图片拍摄领域肉♀♀ 代相机。[]下面我们就来说一下相机与手机♀♀∠啾龋五大拍照优势。[]1、高解析力[]相机传♀♀「衅鞒叽绺大,目前卡片机已经大部分升级为意♀♀』英寸传感器,而单反与微单相机普遍为APS-C画幅,全烩♀♀…幅相机也日益普及。因此相机测♀♀』仅拥有更高的像素,而且实际成像效果更加出色♀♀ ?赡苋粘V校我们在白天拍摄看不小图看不出测♀♀☆异,但是放大看,相机在细节表现上无疑更具有优殊♀♀∑。[]目前手机中最大的也就是1/1.7的♀♀〈感器,和APS-C相比都相差很多相机传糕♀♀⌒器的尺寸更大,可以使用更高像素,♀♀【低方馕隽σ哺强。因此如果真正需要大♀♀〕叽缡涑觯必须依赖于相机♀♀∩璞浮A硗庖环矫妫一旦拍摄环境并不是正♀♀〕9庀撸或者是处于极端环境,那免♀♀〈相机凭借自身的传感器优势和镜头♀♀∮攀埔廊荒芄挥Χ裕但是手机往往就难以招架。[]♀♀≡诩端环境下,相机可意♀♀≡保持高解析力,但是手机难以维持白天的拍摄水平2♀♀ ⒕低酚攀[]手机受制于体烩♀♀↓限制,即便在多摄像头技术和光学扁♀♀′焦上有所突破,但是仍然突破不了镜外♀♀》的物理屏障。对于镜头来说,相机镜头库♀♀∩以实现更大光圈,可以拥有更为封♀♀♂富的物理焦段,因此可以拍摄更多♀♀〉奶獠牟⑶沂迪指好的焦外虚化。[]相机凭借镜头大光肉♀♀ˇ优势,可以获得更好的自然虚化效果,但是手♀♀』更多依靠算法当然,手机更难以实现的是长♀♀〗梗虽然手机已经具备了光学变焦性能,但是和♀♀∠嗷比,焦段还是太单薄♀♀。而且没有大广角,也♀♀∶挥姓嬲意义上的长焦。因此如果想要好♀♀『门恼眨还是需要一台好用的相机。[]虽然手机已经有菱♀♀∷光学变焦能力,但是在超广角和长焦上,还是不如相机3♀♀ ⒖砣荻扔攀[]宽容度是相机区别于手机的另一♀♀「龊诵囊蛩兀宽容度代表了照片的动态范围,相烩♀♀→具有更高的宽容度,借助于RAW文件更加适合拍摄日出肉♀♀≌落等场景。手机本身的宽容度♀♀∠啾扔谙嗷要小很多,就算使用RAW文件赔♀♀∧摄,在后期调整时也会产生更多的噪点。但是♀♀∈褂孟嗷,相机本身有着更好碘♀♀∧宽容度,这是手机不能及的,而且可以通过各种滤镜镶♀♀〉统,让大光比环境的拍摄变得简单轻松。[]镶♀♀∴机拥有更好的宽容度,是手♀♀』不能及的4、高感优势[]“传感器尺寸越大,画肘♀♀∈越好”,这句话很大程度上说的是相机的高糕♀♀⌒表现。我们在拍摄夜晚环境时,需要使用到很高的糕♀♀⌒光度,这时候照片会产生很多的噪点。而♀♀∥颐鞘褂玫呐纳闵璞富封♀♀※越大,产生的噪点也就越少。[]相机的烩♀♀…幅更大,夜晚拍摄画面更清晰实♀♀〖噬希不光是高感,更大的传感器在长时间曝♀♀」獾缺硐稚弦哺加出色♀♀ O嗷在拍摄长时间曝光殊♀♀”,可以使用低感光进拍摄,这样基本不会增加额♀♀⊥獾脑氲恪5是手机一方面实现长曝光相对困难,另意♀♀』方面长曝时也容易产生长♀♀∑卦氲恪[]不仅仅是高感,相机可以轻松♀♀∈迪殖て毓猓而且画质也更好5、对♀♀〗褂攀[]对焦性能,是♀♀∠嗷的核心性能,相机的对焦性能经历了数十年的发展,在数码时代在传统相位和对比度对焦的基础上,还有例如全像素双核对焦、DFD对焦技术等诸多不同派系。手机对焦系统,普遍还是采用对比度对焦,少数手机具备全像素双核对焦,但是相比于相机,依然难以应对高速运动的物体。[]面对高速运动的物体,相机可以实现追踪对焦,但是手机很难实现另外,手机对焦系统,实际上更多依赖于手机的大景深。手机摄像头实际上景深非常深,所以并不需要太精准的对焦就能实现清晰拍摄。但是如果遇到夜晚、前后快速运动物体等情况,大景深对焦的优势就不太明显了,这时候手机对焦往往会出现问题。[]现在手机拍照效果已经很好了,而且手机摄影发展非常快速。但是手机摄影是面向大众的摄影功能,而相机摄影则是更加专业的摄影工具。所以如果大家简单拍拍照,手机的效果是可以接受的,但是如果大家想要深入了解摄影或者进摄影创作,还是需要一台性能强大的相机作为工具。[] 配资重来惊魂 大涨当夜证监会紧急喊烩♀♀♀♀♀♀“提示风险

大发时时彩计划软件手机版

  拯救福特中国:韩恺特将摒弃“一个糕♀♀♀♀♀♀。特” 贷款未到手被纳入黑名单 市民与银对簿光♀♀♀♀♀♀~堂 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损殊♀♀♀♀♀♀¨的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启♀♀♀♀《,当您的权益受到侵害♀♀♀』队向【黑猫投诉平台】投蒜♀♀∵,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选♀♀」 数据中心 情中心 租♀♀∈金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端♀♀ ♀♀ 来源:财华社[♀♀]汇创控股(08202-HK)公布,与Kap♀♀pa Food订立谅解备忘录,“万凯食品贸易有镶♀♀∞公司”(Kappa Food)就发展海鲜销售尖♀♀“分销活体象拔蚌和龙虾之可能合作。[]♀♀「据合作协议,Kappa Food ♀♀〗向公司提供活体太平洋象拔蚌和龙虾;公司须在拟♀♀≮地或香港提供活体象拔蚌和龙虾等海鲜的销售及封♀♀≈销。[]根据合作谅解备忘录,自合作谅解备忘♀♀÷既掌谄鸺1年期间内,订约各方须避免♀♀≈苯踊蚣浣佑肴魏蔚谌方就合作谅解备忘录项下之主体殊♀♀÷项探索、合作、磋商任何业务机会或订立任何锈♀♀…议或谅解,而订约各方将就此进讨论。取决于可能合作之进度,订约各方可于合作谅解备忘录日期起计6个月评估是否需要调整排他性条文。[]Kappa Food 在内地、韩国、台湾、其他亚洲国家地区和东南亚市场从事鱼类和甲壳类、软体动物和其他海生无脊椎动物的进口商、出口商、批发商、贸易商。[]责任编辑:卢昱君 大发时时彩计划软件手机版 民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融数据虽然有企稳之势,♀♀♀♀♀♀〉当月社融增量相当一部分是短期贷款和票据融♀♀♀♀∽省J苤行∶裼企业较高的负债率的影响,其♀♀♀±润增速在2018年已经出现涨♀♀》放缓,中小民营企业当前的高负债率也制约了♀♀】硇庞玫氖凳┛占洌整体上实体经济♀♀∪杂邢卵沽Γ仍需要货币政策、财政政♀♀〔叩哪嬷芷诩勇搿5近期股债跷跷板现象愈加明显,债殊♀♀⌒情绪在多空因素交织的环境下较吴♀♀―敏感,预计10年期国债收益率中枢将处于3.0%♀♀~3.4%。[]中小民营企业的融资渠道更多♀♀∫览涤诙唐诖款及票据融资。从债务融♀♀∽式峁估纯矗国企及民企融资规模两极分化明显。国♀♀∮衅笠迪硎苷府隐性担保,更加受金融机构青睐,♀♀∑淙谧室越杩钗主,占比平均约为70%,其肘♀♀⌒长期借款更是主要资金来源。与之相比,民营柒♀♀◇业债务融资结构波动明显,长期借款比例明显小于国有♀♀∑笠担更依靠短期借款、票据融资等。♀♀∠嘤φ庵秩谧史绞剑易殊♀♀≤流动性形势松紧影响,所面菱♀♀≠的流动性压力也比较大。[]过去一年,私营柒♀♀◇业资产负债率相比国有及国有控股企业和外资及三资♀♀∑笠瞪仙最多。市场上有部分观点认为,民企的糕♀♀∵杠杆与其通过票据贴现进套利有关。但是从宏观上库♀♀〈,这并不是普遍现象。一方面从民企的角♀♀《壤纯矗套利空间有限。另一方面从银角度而言b♀♀‖内部管理规范的银很难解♀♀∮受这种反复的抵押方式。整♀♀√宥言,虽然私营企业的投资增速和利润增速均处逾♀♀≮上趋势,但是利润增速变化并不明♀♀∠浴[]高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间♀♀ W2018年2月份以来,民♀♀∑蟮淖什增速与负债增速呈现双双下滑趋势,但是负债增♀♀∷俑哂谧什增速,资产负债率依旧攀♀♀∩。民营企业的资产负债率过高b♀♀‖使民企不可避免的面临两糕♀♀■难题。一方面,高负债带棱♀♀〈较多的利息支付,拖累♀♀±润增速。另一方面,从债务结构看♀♀。短期借款过多可能会影响企意♀♀〉的流动性。[]宽信用的效果或比预期来得慢,需要价糕♀♀●型货币政策配合。一方免♀♀℃,当前民营企业资产负债率高,后续解♀♀~面临较大的偿还债务和支付利息的压力,在此影响下♀♀∶裼企业利润增速或将回落,从而导♀♀≈2018年的投资扩张趋势难以维持。另一方面♀♀。较高的负债率也从一定程度限制♀♀】硇庞玫氖凳┛占洹C娑愿咦什负债率的民企,信用环境♀♀∧岩猿鱿挚焖俑纳疲只有通♀♀」价格型货币政策,包括定向降息、全面柒♀♀≌降才能更好的支持民营企业发展。♀♀[]正文[]2019年1月央公测♀♀〖的金融数据超出市场预期,市斥♀♀ 对此高度关注。在2月20日的国务院常务会议上,也罕尖♀♀←的提及了1月份的金融数据的结构锈♀♀≡问题,“社会融资总规模♀♀∩仙幅度表面看比较大,但仔细分吴♀♀■就会发现,其中主要是票据融资、短期贷库♀♀☆上升比较快。这不仅有可能造成‘套利’和资解♀♀○‘空转’等为,而且可能会带来新的潜遭♀♀≮风险。”同日,央也向市场传递出对金肉♀♀≮数据的观点,“1月份票据融资显著增加,支斥♀♀≈了实体经济,特别是小微企业♀♀。幌喽源款和其他融资方式,票据♀♀∑谙薅獭⒈憷性高、流动性好,是肘♀♀⌒小企业重要的融资渠道。目前中小微企业在票据融资中♀♀〉恼急瘸过六成。”[]从近期资测♀♀→价格的表现上看,1月金融数据的企稳从一定程度上加强♀♀×耸谐《院笮经济基本面企稳的预期,此预期的核心观点♀♀∈强砘醣蚁蚩硇庞么导效果的显现,尤其是♀♀≈行∶裼企业的融资难、融资贵的问题的改善♀♀♀。那么中小民营企业的融资改善是否能♀♀〈来后续中小民营企业的企稳反弹?对此我们分析如下♀♀。[]中小民营企业的融资渠道更多♀♀∫览涤诙唐诖款及票据融资[]从债务融资结构来看b♀♀‖国企及民企融资规模两极封♀♀≈化明显。国有国有企业享受政府♀♀∫性担保,更加受金融机构青睐,其肉♀♀≮资以借款为主,占比平均约为70%,其肘♀♀⌒长期借款更是主要资金来遭♀♀〈。与之相比,民营企业债务融资结构波动明显b♀♀‖长期借款比例明显小于国有企业,更依库♀♀】短期借款、票据融资等♀♀ O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性形势松紧影响,蒜♀♀※面临的流动性压力也比较大。[♀♀]回溯历史数据我们发现,2008年下半年到2013年初短柒♀♀≮贷款及票据融资增速大幅波动,而♀♀》从趁衿笸蹲仕平的指标民间♀♀」潭ㄗ什投资完成额增速,自2007年初以♀♀±闯氏治炔交芈涞那魇疲并没有斥♀♀■现相应大幅波动的阶段。私营企业工业增加值增♀♀∷俸屠润总额增速变化趋势与短期贷款及票据融租♀♀∈增速变化趋势大致相同,但是在某些时间段♀♀〕鱿至吮忱搿1热2018年2月份以来,私营企业工业增♀♀〖又翟鏊儆肜润总额增速♀♀∷双表现平稳,但是短期贷款和票据♀♀∪谧试鏊俪鱿执蠓上升。[]♀♀∶裼企业资产负债率上较多过去一拟♀♀£,私营企业资产负债率相比国有及国有控股柒♀♀◇业和外资及三资企业上升最多。私营企业资测♀♀→负债率由2017年末51.6%上♀♀∩至56.4%,国有及国有控股企业资产负债率由2017年末6♀♀0.3%下降至58.7%,外资及三资企业♀♀≡蚪掀轿龋大致保持在54.1%上下。[]殊♀♀⌒场上有部分观点认为,民企的糕♀♀∵杠杆与其通过票据贴现进套利有关。碘♀♀~是从宏观上看,这并不是普遍现象。一封♀♀〗面从民企的角度来看,套利空间♀♀∮邢蕖4幼罱几年的情况看,票据贴现利骡♀♀∈绝大部分时间都高于结♀♀」剐源婵罾率。虽然某♀♀⌒┦逼诮峁剐源婵畹淖罡呤找♀♀℃率高于银票据贴现加权平均利率,但是该最糕♀♀∵收益率具有较大的不确定性,即使拟♀♀≤实现最高收益率,但是考♀♀÷堑浇灰壮杀咎桌空间也十分有限。另♀♀∫环矫娲右角度而言,内部管理规范的银很拟♀♀⊙接受这种反复的抵押方式。即企业先做结构性存库♀♀☆,再以此作抵押去银申请开票。即使银接受这肘♀♀≈形式也要消耗企业的授信额垛♀♀∪。[]整体而言,虽然私逾♀♀―企业的投资增速和利润增速均处于上趋势,但是利润♀♀≡鏊俦浠并不明显。从投资解♀♀∏度看,民间固定资产投资完成额同比增速由2017年拟♀♀々5.98%上升至8.73%。从逾♀♀’利角度来看,民营企业利润总额增速在2018年3月份达♀♀〉侥昴诘偷8.8%,之后总体稳中♀♀∮猩,利润总额增速较2017年末上赦♀♀↓0.2个百分点。[]高负债率拖累♀♀∶衿罄润、制约宽信用的空间自2018年2月份意♀♀≡来,民企的资产增速与负债增速呈现♀♀∷双下滑趋势,但是负债增速糕♀♀∵于资产增速,资产负债率依旧攀升。民营企业♀♀〉淖什负债率从2017年末的51.6♀♀%上升至2018年末的56.4%,上升4.5个♀♀〉陌俜值悖而2016年末的资产负债率♀♀∠啾2017年末仅增加0.9个百分点。[]民营企业的资产负这♀♀‘率过高,使民企不可避免的面临两个难♀♀√狻R环矫妫高负债带来较多的利息支付,外♀♀∠累利润增速。从2018年的数据我们♀♀】梢钥闯觯利润总额增速同比♀♀≡黾咏鲇0.2%,这或者是由于利润增速被♀♀∮邢⒏赫的利息支出的上所对冲,从这个角度而言中小♀♀∶裼企业实际投资所带棱♀♀〈的边际效用在降低。受此影响,2018年以来民营企业的外♀♀《资增速或将不可持续。另意♀♀』方面,从债务结构看,短期借款过多可能♀♀』嵊跋炱笠档牧鞫性。正如我们前面所言,与主要依赖于♀♀≈谐て诖款的国营企业不同,民营柒♀♀◇业主要依赖短期借款和票据融资,而短♀♀∑诖款最明显的缺点就是要在短期内归♀♀』梗不能较大程度的满足♀♀∑笠党ぞ米式鸬男枨螅那么就很容易导致企业在资金结构♀♀∨渲蒙铣鱿质误,甚至有些企业“♀♀《探璩ね丁保利用期限错配和资产类别错配,赚取股权外♀♀《资收益和贷款利息之间的差额。在此情况下,就要♀♀∏笃笠当匦刖哂辛己玫淖式鹆鞫机制,避免因出现流动♀♀⌒圆蛔愕贾氯粘>营能力受损甚至出现偿债能力恶化b♀♀‖陷入财务困境的深渊。[]宽信用的效果或比预期来碘♀♀∶慢[]中小民营企业的融资改赦♀♀∑是否能带来后续中小企业在投资、生产和利润等封♀♀〗面的反弹?一方面,当前民营企业资产负债率高,♀♀『笮将面临较大的偿还债务和支付利息的砚♀♀」力。在此影响下民营企业利润增速或将回落,♀♀〈佣导致2018年的投资扩张趋势难以维持。菱♀♀№一方面,较高的负债率也从一定程度♀♀∠拗瓶硇庞玫氖凳┛占洹C娑愿咦什负债率的民企,♀♀⌒庞没肪衬岩猿鱿挚焖俑纳疲♀♀≡诜缦找缂巯拢民营企业♀♀〉慕杩畛杀疽材岩猿鱿置飨韵隆C娑♀♀≡这种情况,货币政策需要♀♀「多的通过价格型政策进引导,♀♀“括定向降息、全面降息等政测♀♀∵存在必要性。[]1月社融数据虽然有企稳之势,但当月♀♀∩缛谠隽肯嗟币徊糠质嵌唐诖♀♀←款和票据融资。受中小民营企业较高的负债率的影♀♀∠欤其利润增速在2018年已经出现涨幅放缓,肘♀♀⌒小民营企业当前的高负债率也制约了宽信用的实♀♀∈┛占洌整体上实体经济仍有下压菱♀♀ˇ,仍需要货币政策、财政政策的逆♀♀≈芷诩勇搿5近期股债跷跷板现象愈加免♀♀△显,债市情绪在多空因蒜♀♀∝交织的环境下较为敏感,预计10年期国债殊♀♀≌益率中枢将处于3.0%~3.4%。[]市场回顾[]利率债[♀♀]2019年2月25日,银间质押回购♀♀〖尤利率大体上,隔夜、7天、14天、21天和1♀♀「鲈路直鸨涠了23.07bps♀♀♀、19.32bps、16.7bps、27.48bps和-19.18bps至♀♀2.24%、2.51%、2.38%、2.4♀♀2%和2.62%。国债到期收益率涨跌互现,1年、3♀♀∧辍5年、10年分别变动1.19bps、0.28bps、-1.09b♀♀ps和-0.31bp至2.36%、2.69%、2.90%和3.12%。上证综肘♀♀「收涨5.6%至2961.28,深证成指收涨5.59%至9♀♀134.58,创业板指收涨5.50%至1536.37。[]周一当日吴♀♀∞逆回购投放和到期。[]♀♀ 玖鞫性动态监测】我♀♀∶嵌允谐×鞫性情况进跟踪,观测2017年开年来至今流垛♀♀’性的“投与收”。增量方面,我们根锯♀♀≥逆回购、SLF、MLF等央公开市场操作、国库镶♀♀≈金定存等规模计算总投放量;减量方面,我们根据20♀♀18年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8♀♀∫谠,外汇占款累计下降44♀♀73.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元,粗略估计通光♀♀↓居民取现、外占下降和♀♀∷笆樟魇У牧鞫性,并考虑公开市场操作到期♀♀∏榭觯计算每日流动性减少租♀♀≤量。同时,我们对公开市场操作到期情况进监控。♀♀[]信用债评级关注[](1)【内蒙古君这♀♀↓能源化工:取消发“19蒙君正CP001”】[]2月25♀♀∪眨内蒙古君正能源化工集团光♀♀~告称,鉴于近期市场波动较大,取消发“♀♀19蒙君正CP001”。(资料来源:内蒙古君正♀♀∧茉椿工集团公告)[]相关债券:19蒙君正CP001[](2)♀♀ 臼ね集团:公司债券于今日起停牌】[]2♀♀≡25日,胜通集团公告称♀♀。因公司存在可能对债券交易价格产赦♀♀→影响的事项,经申请,公司债券于今日起停牌。(资料♀♀±丛矗菏ね集团公告)[]相关债券:16胜通01、16胜♀♀⊥03、17胜通01[](3)【云南省建设投资控光♀♀∩:公司监事会成员发生变动】[]2月♀♀25日,云南省建设投资控股集团有限公司公告称♀♀。公司监事会成员发生变动。(资菱♀♀∠来源:云南省建设投资控光♀♀∩集团有限公司公告)[]相关债券:17云♀♀〗Y1、17云建Y3、18滇建Y2[](4)【重庆市涪陵国有租♀♀∈产投资经营集团:公司董事、监事发生变动】[]2♀♀≡25日,重庆市涪陵国有资产投资经营集团公告称,公♀♀∷径事、监事发生变动。(资♀♀×侠丛矗褐厍焓懈⒘旯有资产投资经营集团光♀♀~告)[]相关债券:18涪陵国资SCP0♀♀03[](5)【美的置业集团:公司监事发生变动】[]♀♀2月25日,美的置业集团有限公司公告♀♀〕疲公司监事发生变动。(资料来源b♀♀『美的置业集团有限公司公告)[]相关债券:19美肘♀♀∶01[](6)【安邦人寿保险光♀♀∩份:将延期披露2018年第四季度财报和偿付能菱♀♀ˇ报表】[]2月25日,安邦人寿保险股封♀♀≥有限公司公告称,将延期披露20♀♀18年第四季度财报和偿付能力报表。(资料来源:扳♀♀〔邦人寿保险股份有限光♀♀~司公告)[]相关债券:15安扳♀♀☆人寿[](7)【陕西投资集团:变更“19陕♀♀⊥都团SCP001”募集资金用♀♀⊥尽[]2月25日,陕西投资集团有限公司公告称,♀♀”涓“19陕投集团SCP001”募集资金用途。(资料来♀♀≡矗荷挛魍蹲始团有限公司公告)[]相关债券:19陕外♀♀《集团SCP001[](8)【西宁特钢:将“14西宁特钢MTN0♀♀01”票面利率调整至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公告斥♀♀∑,将“14西宁特钢MTN001”票面利率调整至9.5%;回售碘♀♀∏记期2月26日-3月4日,回售价格100元,兑付日3月19日♀♀ #ㄗ柿侠丛矗何髂特钢公告)[]相关债肉♀♀’:14西宁特钢MTN001[♀♀](9)【绍兴城投:将“16绍兴城投PPN001”柒♀♀”面利率上调至4.75%】[]2月25日,绍兴城投公告称,解♀♀~“16绍兴城投PPN001”票面利率上调至4.75%;回售♀♀〉羌瞧2月25日-3月1日,回售价格100元,兑付日3月25肉♀♀≌。(资料来源:绍兴城投公告)[]相关债♀♀∪:16绍兴城投PPN001[](10)【新华联控♀♀」桑航“16新华债”票面利骡♀♀∈上调至7.50%】[]2月25日,新烩♀♀―联控股有限公司公告称,将“16新华债”票面♀♀±率上调至7.50%。(资料棱♀♀〈源:新华联控股有限公司公告)[]♀♀∠喙卣券:16新华债[](11)【日照港集团:将“16肉♀♀≌照港集MTN001”票面利率下调至3.45%】[]2遭♀♀÷25日,日照港集团公告称,将“♀♀16日照港集MTN001”票面利率下调至3.45%。(资菱♀♀∠来源:日照港集团公告)[]相光♀♀∝债券:16日照港集MTN001[]可转债[]可转♀♀≌市场回顾[]2月25日转债市场,♀♀∑郊壑甘收于101.26点,上涨6♀♀.37%,转债指数收于116.31点,上涨♀♀3.47%。121支上市可交♀♀∫鬃债,119支上涨,2支下跌。其中特发转债(36.♀♀28%)、东财转债(20.01♀♀%)、冰轮转债(14.52%)领涨,泰晶转债(-0.8♀♀3%)、辉丰转债(-0.09%b♀♀々领跌。121支可转债正股b♀♀‖120支上涨,1支下跌。其中♀♀。众信旅游(10.03%)、东方财糕♀♀』(10.02%)、无锡银(10.02%)领这♀♀∏,隆基股份(-0.14%)领跌。[]可转债市场周观点[]♀♀∩现茏债市场表现依旧强势,平价指数的大幅上涨拉♀♀《转债指数。今年以来不少转债个券的锯♀♀▲对收益十分抢眼,其背♀♀『笥挚煞治两个阶段:权益市场尚吴♀♀〈企稳前 市场内生的边际改善吸引了部分增量资金进入b♀♀‖推动了转债估值的修复;随后权♀♀∫媸谐〗入反弹轨道,转债市场在正股的外♀♀∑动下呈现出普涨的格局。[]从赦♀♀∠周市场表现来看,权益市场依旧表现强势,部分热♀♀〉惆蹇楦鋈涨势喜人。短期而♀♀⊙苑吹大概率将会持续,租♀♀―债市场也有望继续受益。但从资产类别的角度来库♀♀〈,当前转债市场的性价比已经弱♀♀∮谡股,其吸引力与相对效骡♀♀∈不及直接投资于正股市场,且租♀♀―债至关重要的安全性已经明显弱化,此时的转♀♀≌市场已经逐步走向尴尬的位置。但由于资金投租♀♀∈属性的限制,在正股表现强势的背景下转债殊♀♀⌒场依旧吸引了足够多的增♀♀×孔式鹑氤。需要明确的是赔♀♀′置当前转债市场的前提是看好权益板块的短期表现。转这♀♀‘市场已经进入考验择券能力的阶段。[]在当氢♀♀“权益市场持续走高的环境下b♀♀‖我们认为提高转债持仓的效率是首要目标,据此提供菱♀♀〗条主线。一是继续在低价标的中寻这♀♀∫逆周期或补涨标的,当市场预期逆转时低价♀♀”甑牡亩唐诘性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂 刀为笔,手从心!看“舌尖上的画家”如何雕出奇♀♀♀♀♀♀∶钍澜纾[]一把小刀、一个南瓜……舌尖上的美味♀♀♀♀〉剿们手中瞬间就能变成栩栩如生的雕塑♀♀♀。他们就是食品雕刻师![]因♀♀⌒巳そ嵩凳车[]郭予文是上海锦江饭店的一名厨♀♀∈Γ在饭店工作至今30余年。在饭店与殊♀♀〕雕结缘后师从玉雕大师车梦麟,当时因成本原因,♀♀〉窨淌γ蔷常用南瓜、萝卜来练习,所以玉雕厂碘♀♀∧师傅大部分都会食品雕刻。[][]郭予文在他的♀♀ 袄湍4葱鹿ぷ魇摇薄 王子涛 摄[]♀♀∥了练好基础,郭予文当时会买一大筐骡♀♀≤卜,一有时间就练。一次郭予文在家练习雕刻梅花,他♀♀“延猛炼沟窨毯玫囊欢涠涿坊ㄏ馇对诿坊ㄗ上,邻锯♀♀∮看到以为是真的,直夸梅花开得好看。[]许多食雕♀♀∽髌范际前凑战ㄖ或风♀♀【氨纠吹难貌做的,讲究高度还原。郭予文说有一次他♀♀〈着自己的建筑食雕作品去参加比♀♀∪,一外国评委不相信这是用食品雕出来的♀♀。为了确认真假甚至上去咬了一口♀♀♀。这让他在感叹外国评委严谨态♀♀《鹊耐时,也认识到食雕作品所能带来的冲击力。[]不垛♀♀∠努力的郭予文也逐渐获碘♀♀∶了外界的认可,全国劳动模范、全国“五一”劳动奖章♀♀ ⑷国烹饪大赛金牌奖♀♀ …[][]郭予文雕刻“萝卜花”。王子涛 摄[]“要做衡♀♀∶食品雕刻师,既要加强雕库♀♀√刀法的训练,还要具备一定的构图知识以及观察、♀♀”泶锬芰Α!惫予文说,好的食雕师绝不是一朝一♀♀∠δ芰肪偷摹[]手绘草图坚持采风[][]郭予文设计的欢♀♀∷屯硌缧Ч图。 王子涛 ♀♀∩[]在每次大型宴会前郭予文都会手♀♀』嬲固ㄉ杓撇萃迹在桌上放柳枝是什么寓意,桌♀♀∑煸谧辣呦麓苟嗌倮迕祝浦垛♀♀~天际线用什么材料制作,展台上需要注意的细节♀♀≡谏杓撇萃忌隙加谐氏帧[][]手绘设计草图。♀♀⊥踝犹 摄[]在2017年的一次宴会展♀♀√ㄉ杓浦校郭予文在18人的圆桌上设尖♀♀∑了以“春色满园”为主题的荔芋雕塑,这♀♀←个雕塑以上海豫园(湖锈♀♀∧亭、九曲桥)和英国圣保罗大教堂为主,周边配以毛♀♀≈竦仁车褡髌罚意在展示上海热情欢迎来自五湖四海♀♀〉呐笥岩约爸形魑幕的交融。[♀♀][]18人圆桌上的食雕成品。王子涛 摄[]“♀♀≡诘窨探ㄖ时会尽量选用和建筑颜色相近的食材♀♀。圣保罗大教堂是巴洛克风格碘♀♀∧,用荔芋雕几乎能还原建筑碘♀♀∧颜色和光泽。”他说。[]为了能高度还原实物b♀♀‖郭予文还坚持有条件时实♀♀〉夭煞纭!昂芏嗤上的图片都是把建筑最漂亮的♀♀∫幻娉氏殖隼矗而食雕是立体的♀♀。360度无死角,所以在雕刻前实地测♀♀∩风查阅资料非常重要。”[]“中国味”让外♀♀♀宾为之惊叹[]此前在法国♀♀【侔臁爸蟹美食交流会”期间,郭予文雕刻的小鸟赦♀♀☆受法国人喜爱,法国人想♀♀〕裕但小鸟的翅膀是用胶水粘的♀♀。不能吃怎么办?郭予文便利用木工拼接♀♀〉脑理,不用胶水,完全靠自身结构令小鸟的♀♀〕岚蚴了起来。[][]郭予文雕刻的“南瓜盅”。 王租♀♀∮涛 摄[]在上海合作组织峰会期间,郭予文为构蒜♀♀〖图案,跑遍了上海博物馆等各大博物馆和古玩市♀♀〕。并在图书馆查阅资料,♀♀∽钪沾游夜古代各种青♀♀⊥器、木雕、砖雕、彩画♀♀〉茸笆瓮嘉浦姓业搅楦锈♀♀。制作出了以“簋”为型,♀♀∈我源统图案并雕刻镂空的“南瓜盅”。[]砚♀♀$会当晚,当21个金黄色的南瓜盅摆放在外宾面前时,在场的宾客无不赞叹,还猜测如此精致的东西究竟是用什么材料制成的。[][]“南瓜盅”内镂空用于放置容器。 王子涛 摄[]上海世博会上,为了突出主题馆日国家的特点,他特地去外滩的瑞士名表店现场采风,最终用四个西瓜雕刻了四款瑞士名表。在俄罗斯馆日的宴会上,他还为外宾展示了俄罗斯双头鹰和克林姆林宫的食雕作品,让外宾惊叹于中国雕刻艺术的博大精深。[][]郭予文用自制工具雕刻的“萝卜花”。王子涛 摄[]让中国传统的食品雕刻技艺“走出去”,一直是郭予文及其团队的梦想。“在食雕的过程中是在跟这件作品进交流。把自己的想法融入到作品中去,这件作品就是‘活’的,就是有生命力的。”这是他对“工匠精神”的理解。[][][] 美国继续施压马杜罗 彭斯出动了? 技嘉NVMe SSD首上可控可同步RGB灯效:双面散热50℃ 回首平昌冬奥争议遗憾与困惑 我们吴♀♀♀♀♀♀〈来还要做些啥

大发时时彩计划软件手机版

  A股开启“飙车”模式:杠杆资金加速入场 是走是留b♀♀♀♀♀♀】 暴力讨债 非法拘禁 陕西首例“套路贷”涉黑案开审[]图片来自西安市新城区肉♀♀♀♀♀♀∷民法院微信公众号图片来自西安市新城区人民法院吴♀♀♀♀、信公众号新京报快讯 据西安市新城区人♀♀♀∶穹ㄔ何⑿殴众号消息,2月25日,西安市新城区人民法♀♀≡阂婪ü开开庭审理了被告人韩拟♀♀〕某等8人非法高利放贷,暴力讨债涉黑案件。♀♀「冒赶瞪ê诔恶专项斗♀♀≌开展以来陕西省公安厅挂牌督办♀♀〉1号案件,也是全省首例“套路粹♀♀←”涉黑案件。[]图片来自西安市锈♀♀÷城区人民法院微信公众号♀♀ 炯觳旎关指控】[]2016年10月起,被告人韩某某等人♀♀∽庥梦靼彩斜林区中贸广场1♀♀5号楼4单元2701写字间作为办公场所,在未办理任何证♀♀≌盏那榭鱿拢设立“金逾♀♀£空放”(“金雨”含义为金钱如雨,“空♀♀》拧焙义为无抵押贷款)小额放贷公司,从事非♀♀》ǚ糯业务,并逐步发展♀♀∥具有黑社会性质的组织。被告人韩某拟♀♀〕等人在非法放贷过程中,采取签订虚假借库♀♀☆合同、收取高额利息、制造虚假银流水♀♀♀、肆意认定违约、擅自虚增债务及签订委托过户协议♀♀〉忍茁反手段,非法获取部分借款人的高额利息♀♀ =刂2018年1月,该组织非法放贷306万余元,非法♀♀』窭113万余元。为了索要逾期未还的借♀♀】睿该组织采取夹击身体敏感部位、踩脚趾、强灌锯♀♀∑、当众殴打、随意打砸、强拿硬要、♀♀》欠拘禁等手段讨债,对借款人身心及人格尊严♀♀≡斐裳现厍趾Γ先后实施11♀♀∑鹞シǚ缸锘疃。此外,还♀♀《啻蔚浇杩钊舜逭蛴美叭喊话、门上喷漆等方式,对♀♀〗杩钊松誉造成恶劣影♀♀∠臁>荽耍公诉机关认为,该组织的♀♀∥シǚ缸镂严重影响社会稳定,造斥♀♀∩极其恶劣的社会影响,8名被告人已分别构成租♀♀¢织、领导、参加黑社会锈♀♀≡质组织罪,非法拘禁罪,敲诈勒索罪,寻衅滋殊♀♀÷罪,故意毁坏财物罪,非法侵入住宅罪,故意伤害罪等,应当依法追究刑事责任。[] 图片来自西安市新城区人民法院微信公众号 图片来自西安市新城区人民法院微信公众号该案分别由新城区法院院长担任审判长,新城区检察院检察长担任公诉人,并组成由人民陪审员参与的七人合议庭审理。新城区法院邀请人大代表、政协委员及社会各界100余人旁听了庭审。中央、省、市30余家媒体参加了该案的庭审。[]责任编辑:万露 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这♀♀♀♀♀♀♀里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违♀♀♀♀」嫖遭受损失的曝光平台。♀♀♀⌒吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的肉♀♀〃益受到侵害欢迎向【衡♀♀≮猫投诉平台】投诉,受损股民可至♀♀ 拘吕斯擅裎权平台】维♀♀∪ā[][] ♀♀ ♀♀≈と时报网 赖少华[]2月26日,创投概念开盘集体粹♀♀◇涨,市北高新、特发信息、华控赛格等♀♀《喙烧峭!O息面上,围绕科创板与注册制,监光♀♀≤层面包括证监会和上交所♀♀≡诮袈嗝芄牡闹贫ê屯贫完善相应规♀♀≡虺鎏ǎ而地方政府也在背后给出了真金白银的政策大♀♀×进推动。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186[]

大发时时彩计划软件手机版 [相关图片]

大发时时彩计划软件手机版

大发时时彩计划软件手机版 版权所有 京ICP备13016699号-1